車市預測3

財經專家幫你抓到車價走勢，2025下半年或明年才是入手好時機

◎ 撰文／九日說白話
◎ 封面圖片／達志影像Shutterstock提供
◎ 圖片來源／各車廠
◎ 發布時間／2024.09.08

近期國內新車掛牌數慘澹，受關稅不確定影響讓消費者觀望的心態越來越濃厚，光6月單月新車銷售量就年減17.5%。而累積前6個月銷售規模僅有198,967輛，相較去年同期年減達14.4%。

20%＋Ｎ疊加關稅炸開！日韓僅15%，台廠競爭壓力大

目前最新的關稅發展，我國為20%，主要競爭國家中，日本跟韓國是15%，越南是20%，中國是30%以上。但在我國方面估計川普在採取堅守底線絕不退讓的態度下，縱使我國後續在開放更多東西，或是降低更多關稅，還是另外在送上3000～4000億美金的投資額，估計關稅頂多跟日韓持平。

汽車關稅部分，目前進口關稅為17.5％。目前有可能的發展是，對美國進口近來的汽車進口關稅歸零，但貨物稅的部分，僅針對美國進口以外的汽車調降17.5%。這樣等於大家都是降稅17.5%。對不同的車廠衝擊力也比會相對比較小。

進口稅或貨物稅出現變化後的進口車價

	完稅車價（萬）進岸價格＋運費＋保險費	最終售價（萬）
目前（進口稅17.5%、貨物稅25%）	100	154.3
進口稅17.5%、貨物稅0%	100	123.4
進口稅0%、貨物稅25%	100	131.3
進口稅0%、貨物稅0%	100	105.0

進口關稅怎麼算？台灣汽車關稅計算如下：
完稅車價＝離岸價格（FOB）＋運費（FREIGHT）＋保險費（INSURANCE）
進口稅＝完稅價格×進口稅率（稅率17.5%）
貨物稅＝（完稅價格＋進口稅）×貨物稅率25%（排氣量2,000CC以下者）（2,001CC以上是30%）
營業稅＝（完稅價格＋進口稅＋貨物稅）×營業稅率（5%）＋推廣貿易服務稅0.04%

關稅會影響車價嗎？從完稅價格公式一算就懂

為什麼對關稅預期的變化，如此高度的影響國內消費者購車行為？主因，目前國內進口車關稅計算方式為「完稅價格＝離岸價格（FOB）＋運費（FREIGHT）＋保險費（INSURANCE）』

此外，回顧過往國內汽車領牌數變化，撇除特定政策補貼以及2025年特別的國際政治關稅)因素不談，汽車領牌數變化也跟股市的走是高度相關。而台股大方向的走勢又跟美股高度相關。

▲ 汽車領牌數走勢圖，1995～2003年是推估值；2004～2024年是實際領牌數。

▲ 美股大盤走勢和S&P500亦步亦趨，但前500大美股只有不到10%個股創新高。

美股的走勢來看，最近因為美國總統川普總是臨陣退縮（TACO）+各國關稅普遍有低於4/3關稅水準的交易心理，造成市場瘋狂的追價，有意思的是在最近標普創新高的過程中，總體500檔股票裡面只有不到10%的個股創新高。

點我看：TACO是什麼

TACO是什麼

TACO是英文「Trump Always Chickens Out（川普總是臨陣退縮）」的縮寫。2025年5月《金融時報》專欄記者嘲諷，川普關稅在市場下跌不久後，往往會撤回或延後政策，促使市場反彈，意指市場察覺川普在壓力下傾向讓步模式。

收起

槓桿乘數飆至1.45倍，市場熱度直逼2000年網路泡沫

雖然市場目前情緒非常火熱，且情緒的狂熱/悲觀的轉折無法預測，但我們至少可以用目前股市市場距離過去歷史平均正常的槓桿乘數，來去判斷市場火熱的程度。目前股票市場的槓桿乘數約在正常值的1.45倍（假定正常為0.9～1.1區間），而歷史上最高的槓桿乘數發生在2000年的科技泡沫時期，當時最高的槓桿乘數達到1.6倍，因此目前市場處於一個「情緒很火熱的時期」。

▲ 目前美國槓桿乘數飆至1.45倍，股市熱度直逼2000年網路狂潮。

過往股市撇開流動性問題造成的修正不談，通常股市出現中期修正，都是因為預期經濟放緩或是經濟數據初期開始走緩，造成市場熱情退潮去槓桿。而關鍵的經濟硬數據指標為失業率。目前美國在8月初公告最新的失業率為4.2%，離譜的是前兩個月的新增就業數據竟然一次性大幅調降，5月新增就業被下修12.5萬人至僅1.9萬人，6月則下修13.3萬人至1.4萬人，使得過去兩月幾乎未見淨新增。

就業數據大幅下修，美國經濟腳步放緩

從2025年1月～至今，非農新增就業人數59.7萬人中，竟然有78%也就是47萬人是靠單一產業——醫療保健和社會援助就業人數貢獻。顯示就業數據正在放緩當中。另外從連續失業救濟金人數、褐皮書調查、企業電話會議回饋、GDP等各方面數據來看，美國的經濟跟就業市場確實在放緩。

過去45年來，市場的去槓桿行為通常是由經濟放緩跟衰退的擔憂心理推動。因此除非最終這次經濟放緩，市場情緒能夠奇蹟式的都不調整，否則在目前這種槓桿乘數跟經濟數據發展下，只要市場情緒一轉變，修正的數度就會很快。

▲ 2020年以來最大規模就業數據調整，曝露經濟數據陷阱，根據報告發現，5月新增非農下修12.5萬人至1.9萬人，6月則下修1.33萬人至1.4萬人，過去兩個月未見淨新增。

兩大風險：關稅、股市壓頂，2025台灣車市恐年減兩成

因此，在今年的國內車市，預計有兩個力量將會造成今年全年汽車的銷售量可能出現接近20%左右的年減，一來就是一開始提到的關稅問題，二來就是可能的股市轉折風險。所以消費者如果想要等一個比較好的新車入手價，也許在明年上半年，看看是否有個相對甜美的入手機會。